Ngân hàng Nhà nước (NHNN) vừa thông báo điều chỉnh tăng thêm hạn mức tăng trưởng tín dụng năm nay đối với các tổ chức tín dụng. Tính đến ngày 28/7, tín dụng toàn hệ thống đã tăng 9,64% so với cuối năm 2023. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cho cả năm được NHNN đặt ra là khoảng 16%. Việc điều chỉnh hạn mức tăng trưởng tín dụng được thực hiện một cách cụ thể, công khai và minh bạch, phù hợp với điều kiện lạm phát được kiểm soát và mục tiêu của Quốc hội, Chính phủ.

NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng thực hiện nghiêm túc các chỉ đạo của Chính phủ và NHNN, tập trung vào việc nâng cao hiệu quả kinh doanh, đảm bảo an toàn hệ thống và ổn định thị trường tiền tệ. Các tổ chức tín dụng cần hướng tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh, đặc biệt là các lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, cần kiểm soát chặt chẽ đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro.

NHNN cũng yêu cầu các ngân hàng tiếp tục có chính sách tháo gỡ khó khăn trong tiếp cận vốn tín dụng đối với doanh nghiệp và người dân. Các tổ chức tín dụng cần chấp hành nghiêm các quy định của pháp luật về tỷ lệ bảo đảm an toàn, giới hạn cấp tín dụng và phân loại nợ.

Thời gian qua, các doanh nghiệp đã đẩy mạnh sản xuất kinh doanh, và vốn ngân hàng đã trở thành công cụ quan trọng để hỗ trợ quá trình này. Các chuyên gia tài chính đánh giá rằng tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm sẽ được thúc đẩy bởi 3 trụ cột chính: đầu tư công, bất động sản và tiêu dùng.

Về lĩnh vực đầu tư công, chuyên gia Nguyễn Thế Minh nhận xét rằng đây sẽ là một trong những động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong thời gian tới. Đối với lĩnh vực bất động sản, mặt bằng lãi suất cho vay đang ở mức rất thấp và nguồn cung bất động sản đang dần được cải thiện, điều này sẽ kích thích nhu cầu tín dụng.

Hiện tại, mặt bằng lãi suất cho vay mua nhà đang dao động từ 3,99% đến 8,69%/năm. Một số ngân hàng còn đưa ra mức lãi suất ưu đãi chỉ từ 3,99%/năm với hạn mức vay lên đến 90% giá trị tài sản.

Các chuyên gia cũng dự báo rằng khả năng phục hồi của lĩnh vực bán lẻ và tiêu dùng sẽ còn phụ thuộc vào sự cải thiện của bức tranh kinh tế tổng thể. Tuy nhiên, với các động lực hiện tại, tăng trưởng tín dụng trong nửa cuối năm được kỳ vọng sẽ đạt được mục tiêu đề ra.

Khả năng Tổng thống Mỹ Donald Trump tìm cách sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell sẽ dẫn đến một cuộc chiến pháp lý kéo dài với những hậu quả không thể đoán trước được đối với ngân hàng trung ương, thị trường tài chính và toàn bộ nền kinh tế. Các chuyên gia về pháp lý và chính sách đang đặt ra câu hỏi về quyền hạn của người đứng đầu Nhà trắng và tính độc lập của Fed.

Một vấn đề cốt lõi đang được quan tâm là liệu Tổng thống Trump có đủ thẩm quyền để cách chức ông Powell hay không. Câu trả lời gần như chắc chắn là không, trừ khi có ‘nguyên nhân chính đáng’. Tuy nhiên, việc xác định ‘nguyên nhân chính đáng’ là một vấn đề rất chủ quan và có thể phụ thuộc vào nhiều yếu tố.

Nếu ông Trump quyết định sa thải ông Powell, khả năng cao ông Powell sẽ đệ đơn kiện lên tòa án. Vụ kiện này nhiều khả năng sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Trước đây, tòa án này đã có phán quyết rằng Fed, với tư cách là một thực thể đặc biệt, và các thống đốc của cơ quan này không thể bị thay đổi nhân sự một cách tùy tiện.

Ngoài ra, ông Powell còn có khả năng yêu cầu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) giữ lại ông làm Chủ tịch, giúp ông tiếp tục có ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ. Việc này có thể diễn ra vì trong lịch sử, Chủ tịch FOMC luôn là Chủ tịch Hội đồng Thống đốc Fed, nhưng không phải là một yêu cầu bắt buộc.

Tổng thống Trump đã nhiều lần bày tỏ mong muốn cắt giảm lãi suất, điều này có thể gây ra những hệ quả kinh tế đáng kể. Ông Trump muốn lãi suất thấp hơn nhiều và ông muốn điều đó ngay bây giờ, bất kể những hệ quả kinh tế có thể xảy ra.

Các chuyên gia nhận định rằng nếu ông Trump sa thải ông Powell, điều đó có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng cho thị trường và kinh tế. Việc sa thải ông Powell khó có thể thay đổi cách tiếp cận của FOMC đối với chính sách tiền tệ và có thể còn làm cứng rắn hơn lập trường của họ về lãi suất.

Hơn nữa, chi phí về danh tiếng từ việc sa thải ông Powell sẽ khó có thể khắc phục. Sự can thiệp chính trị vào hoạt động của Fed có thể dẫn đến chính sách tiền tệ yếu kém, tương tự như những gì đã xảy ra vào cuối những năm 1960 và đầu những năm 1970, với những hậu quả bất lợi cho lạm phát.

Tìm hiểu thêm về chính sách tiền tệ và vai trò của Fed tại Mỹ trên Investopedia.

Các bên liên quan đang chờ đợi diễn biến tiếp theo của tình hình này, trong khi đó thị trường tài chính và nền kinh tế đang theo dõi chặt chẽ các động thái có thể xảy ra tiếp theo từ phía Tổng thống Trump và Fed.

Trong bối cảnh này, việc duy trì sự độc lập của Fed là cực kỳ quan trọng để đảm bảo rằng chính sách tiền tệ được đưa ra dựa trên tình hình kinh tế thực tế chứ không phải là áp lực chính trị.

Sự việc này một lần nữa đặt ra câu hỏi về mối quan hệ giữa chính trị và ngân hàng trung ương, một chủ đề nóng mà các chuyên gia và nhà phân tích tiếp tục tranh luận.

Trong một bước tiến quan trọng, Mỹ vừa chính thức ký vào Đạo luật GENIUS, đánh dấu một giai đoạn mới trong việc mở rộng toàn cầu của đồng stablecoin định giá bằng USD. Động thái này không chỉ làm nổi bật sự phát triển nhanh chóng của công nghệ blockchain và tài chính kỹ thuật số mà còn đặt ra thách thức lớn đối với quyền lực tài chính của các quốc gia không sử dụng đồng USD.

Được ký thành luật bởi Tổng thống Trump vào ngày 18/7/2025, Đạo luật GENIUS là một cột mốc quan trọng trong lịch sử tiền tệ hiện đại, sánh ngang với Hội nghị Bretton Woods và Sự kiện Nixon Shock. Trong khi đó, ở Trung Quốc, các cuộc thảo luận về stablecoin định giá bằng USD tập trung vào cơ hội sáng tạo và lợi ích tài chính mà chúng mang lại, nhưng lại bỏ qua những thách thức tiềm ẩn.

Không chỉ Trung Quốc, mà hầu hết các nền kinh tế không sử dụng đồng USD đều đang đối mặt với thách thức nghiêm trọng từ sự thâm nhập của công nghệ blockchain và sự thống trị của stablecoin định giá bằng USD. Việc thanh toán bằng stablecoin định giá bằng USD đã trở nên phổ biến ở nhiều quốc gia, từ Brazil và Argentina đến Nigeria, nơi mà một phần ba hoạt động kinh tế được thực hiện bằng USDT.

Trước tình thế này, các quốc gia cần phải tìm cách đối phó với thách thức của stablecoin định giá bằng USD. Tuy nhiên, việc đơn giản sao chép và dán cũng khó có thể hiệu quả. Phát hành stablecoin là dễ dàng, nhưng vấn đề nằm ở cách phân phối nó, tạo ra hệ sinh thái xung quanh và thuyết phục người dùng chuyển từ stablecoin định giá bằng USD sang stablecoin của quốc gia đó.

Cạnh tranh với USD trong lĩnh vực stablecoin không hề đơn giản. Để đạt được tiến bộ, cần phải đầu tư chi phí không thể tưởng tượng và nỗ lực lâu dài trong khi duy trì sự phán đoán cực kỳ rõ ràng. Câu hỏi đặt ra là làm thế nào mà mọi thứ lại đến hồi này? Blockchain và stablecoin không phải là công nghệ mới xuất hiện đột ngột, mà chúng đã phát triển trong thời gian dài.

ngược lại, tại sao lại có sự nhạy cảm và khẩn cấp cao như vậy để bắt kịp tiến bộ trong công nghệ trí tuệ nhân tạo? Tại sao dư luận chính thống lại thể hiện sự nhiệt tình và lạc quan như vậy? Nếu chúng ta có thể áp dụng một nửa sự tích cực đối với blockchain và stablecoin như chúng ta đối với trí tuệ nhân tạo, thì ngày nay chúng ta sẽ không thấy tình hình mà đồng USD thống trị không gian stablecoin.

Đối với thế giới, từ bây giờ, đây sẽ không còn là một chủ đề có thể trì hoãn, làm mờ hoặc “thử nghiệm khi quan sát”; nó sẽ trở thành một thách thức thực tế cấp bách đang đặt lên bàn làm việc của các ngân hàng trung ương, bộ tài chính và cơ quan quản lý của hầu hết các quốc gia trên thế giới.

Cách đối phó với thách thức này có lẽ là một câu hỏi sẽ mất nhiều năm để trả lời. Nhưng trước khi chúng ta bắt đầu giải quyết vấn đề, chúng ta phải có đủ can đảm để đối mặt với thực tế và dám thừa nhận: chúng ta đã bỏ lỡ cơ hội, chúng ta đã đánh giá sai tình hình, và chúng ta đã che mắt mình bằng một sự ám ảnh và may mắn cho sự ổn định ngắn hạn.

Tại điểm khởi đầu của việc tái cấu trúc một trật tự tài chính toàn cầu mới, có lẽ chúng ta nên tạm gác sự kiêu ngạo và thiên vị và nói xin lỗi với blockchain. Không phải để phát thải cảm xúc, mà để thiết lập lại một điểm xuất phát để hiểu. Chúng ta cần phải nhận ra mối quan hệ sản xuất mang tính cách mạng mà công nghệ này đại diện, để tái thiết lập các thí điểm thể chế được thúc đẩy bởi thế hệ nhà phát triển này, và để lập kế hoạch lại vị trí của chúng ta trong mạng lưới giá trị kỹ thuật số toàn cầu.

Chỉ bằng cách này, chúng ta mới có cơ hội đảm bảo vị trí của mình trong cuộc cạnh tranh kinh tế kỹ thuật số này liên quan đến tương lai của cảnh quan toàn cầu.