Nội dung chính
Tháng 10/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã huy động hơn 27.700 tỷ đồng qua 20 đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ, đồng thời lãi suất trúng thầu tăng đáng kể so với tháng trước.
Tổng quan huy động trái phiếu tháng 10/2025
Trong 20 phiên đấu thầu diễn ra vào cuối tháng 10, Kho bạc Nhà nước phát hành tổng cộng 27.740 tỷ đồng trái phiếu, chiếm gần 10% tổng khối lượng phát hành trong 10 tháng đầu năm 2025. Đến thời điểm này, HNX đã tổ chức 175 đợt đấu thầu, huy động được 283.428 tỷ đồng, đạt 56,69% mục tiêu năm.
Cấu trúc kỳ hạn và tỷ trọng phát hành
Trái phiếu tháng 10 bao gồm các kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm, trong đó kỳ hạn 10 năm và 5 năm chiếm phần lớn với tỷ trọng 65,30% và 30,63% tương ứng, tương đương 18.115 tỷ đồng và 8.497 tỷ đồng. Các kỳ hạn dài hơn (15 và 30 năm) chỉ chiếm khoảng 4% tổng phát hành.
Biến động lãi suất trúng thầu
So với các phiên cuối tháng 9/2025, lãi suất trúng thầu của các kỳ hạn đã tăng mạnh: 5 năm lên 3,14% (+11 điểm cơ bản), 10 năm lên 3,80% (+21 điểm), 15 năm lên 3,85% (+40 điểm) và 30 năm lên 3,89% (+25 điểm). Sự tăng lãi suất phản ánh áp lực lãi suất thị trường và nhu cầu thanh khoản của nhà đầu tư.
Hoạt động thị trường thứ cấp
Giá trị niêm yết trái phiếu chính phủ tính đến 31/10/2025 đạt 2.468.720 tỷ đồng, tăng 0,77% so với tháng trước. Giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên trong tháng 10 là 16.865 tỷ đồng, tăng 0,56% so với tháng 9.
Giao dịch Outright chiếm 72,34% tổng khối lượng, trong khi giao dịch Repos chiếm 27,66%. Nhà đầu tư nước ngoài đóng góp 3,54% tổng giá trị giao dịch, với khối ngoại mua ròng 280 tỷ đồng.
Nhận định và triển vọng
Việc tăng lãi suất trúng thầu đồng thời duy trì khối lượng phát hành lớn cho thấy thị trường trái phiếu chính phủ đang chuyển sang giai đoạn “lãi suất cao”. Các nhà đầu tư nên cân nhắc đa dạng hoá danh mục, kết hợp giữa kỳ hạn ngắn và dài để tối ưu lợi nhuận và rủi ro. Nếu xu hướng lãi suất tăng tiếp tục, các kỳ hạn dài hơn có thể trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.
Để cập nhật nhanh nhất các biến động thị trường trái phiếu, hãy đăng ký nhận bản tin của chúng tôi.
